国泰君安：地产行业仍然以去库存为主 防守两头成就的漠视
国泰君安研报称，2024年1~7月房企拿地界限延续同比大幅平缓的态势，从结构上体现为央国企聚首度的接续培育。衔尾销售发扬，1~7月销售TOP100房企拿地销售比延续低位，为0.15，销售强势房企的投资积极性更强，与“以销定投”的计策契合。尽管地盘市集全体活跃度较低，可是中枢城市中枢肠块依旧热度热潮，7月以上海、杭州等为代表的部分城市迎来优质量块的热烈角逐。行业仍然以去库存为主，防守两头成就的漠视。一方面，选拔低杠杆的龙头企业，另一方面关正经组进展。
全文如下国君房地产｜角逐优质量块
2024年1~7月房企拿地界限延续同比大幅平缓的态势，从结构上体现为央国企聚首度的接续培育。左证克而瑞数据，约束7月末，拿地TOP50房企累计新增地盘点值9274亿元，同比着落33%，跌幅较上月收窄1pct，尽管降幅有所收窄，可是同比跌幅依旧较大，地盘市集依旧处于调治期。从结构上看，央企/国企/民企的新增地盘点值诀别为3665亿元/4691亿元/918亿元，央国企占比达到91%，较1~6月再度培育3pct，主力地位进一步沉静，而拿地TOP20中依旧仅有龙湖和滨江两家民企。从7月单月的拿地情况看，新增地盘点值TOP3的房企诀别为越秀/保利/绿城，对应货值为281亿元/250亿元/103亿元。
衔尾销售发扬，1~7月销售TOP100房企拿地销售比延续低位，为0.15，炒股票销售强势房企的投资积极性更强，与“以销定投”的计策契合。1~7月，销售TOP100房企中仅有三成活跃在地盘市麇集，全体的拿地销售比拟1~6月培育0.01至0.15，拆分各梯队发扬，销售TOP10/TOP11-20/TOP21-30/TOP31-50/TOP51-100房企的新增地盘点值占比诀别为55%/14%/7%/8%/16%，拿地销售比诀别为0.18/0.12/0.11/0.11/0.14，对比来看，销售强势房企的拿地积极性更强，尤其是销售TOP10房企，其1~7月新增地盘点值占比和拿地销售比拟1~6月诀别飞腾2pct和0.03。
尽管地盘市集全体活跃度较低，可是中枢城市中枢肠块依旧热度热潮， 7月以上海、杭州等为代表的部分城市迎来优质量块的热烈角逐。7月重点城市土拍溢价率较6月飞腾0.6pct至3.8%，主要源自爱点城市优质量块的供应，从7月地块的溢价率发扬来看，最超过的是杭州和上海，具体来看：1）杭州7月供应的3宗地块溢价率诀别达到59%、40%、23%，均由以杭州为发展要点的头部房企绿城和滨江拍得，衔尾两家房价上半年的拿地发扬看，其在杭州接续深度布局的计策刚烈。2）上海7月土拍为取消商品住房用地溢价率10%上限条目后的首批土拍，其中杨浦的2宗地块诀别终明晰21%、17%的溢价率。另外，从优质量块的竞拍名单看，华润、保利、绿城、中海、招商蛇口、建发、滨江等房企均在列，可见房企关于优质量块依旧保握高度暖和。
行业仍然以去库存为主，防守两头成就的漠视。一方面，选拔低杠杆的龙头企业，另一方面关正经组进展。
风险辅导：市集需求加快下行。
